Wat een auto kost, daalt. Wat hem onderhouden kost, daalt niet mee. Een BMW M5 E39 stond in 2000 in Amerika voor $69.400 op de prijslijst. Een van de bekende reparaties aan die auto, de cilinderkoppen eraf om de verstopte kanalen van de secundaire luchtinjectie schoon te boren, kostte volgens een koopgids uit juli 2014 ruim $2.000. Op de nieuwprijs is dat 3 procent. Op een M5 van $6.000, in 2014 de prijs van een slecht exemplaar, is het een derde van de auto.
Die verhouding beslist wie de auto krijgt. Een nieuwe M5 E39 ging naar iemand die $70.000 kon missen. Op het laagste punt van de curve kan bijna iedereen hem kopen. De verkoper vraagt of je de aankoopprijs hebt, en niet of je de volgende rekening kunt betalen.
De S62 V8 van een M5 E39. Een rekening aan deze motor is even hoog bij elke prijs van de auto.
Stel dat het onderhoud €3.000 per jaar kost, een aanname. Bij een auto van €30.000 is dat 10 procent van de waarde en bij een auto van €7.000 ruim 40 procent. De eerste eigenaar betaalt en denkt er niet over na. De tweede stelt uit. Wat dat uitstel aan schuld oplevert, is een ander verhaal. Hier gaat het om wat het doet met de volgende koper: de auto is goedkoper en slechter geworden, dus hij komt terecht bij iemand met nog minder ruimte. Dat herhaalt zich tot iemand de auto uit die reeks haalt, of tot hij stilstaat.
Eén model, vier markten
De grafiek waarop beleggers het dal aanwijzen, heeft één lijn per model. De markt had er in 2014 al meer. Jalopnik deelde de E39 M5 dat jaar in vier klassen in. Van $4.500 tot $9.000 stonden auto's die een lekke band van total loss verwijderd waren, soms met schadeverleden of bergingspapieren. Van $9.000 tot $15.500 zat het grootste deel van de markt, met volgens de schrijver relatief veel eigenaren en een twijfelachtige geschiedenis. Daarboven, tot $25.500, de goede auto's. En vanaf daar tot $30.000 en meer de paar die bijna niets was overkomen.
Zeven jaar later verkocht een dealer in Ohio een 2003 met 3.157 mijl en geen enkele aanpassing voor $199.990. Hagerty zette een auto in topconditie toen op $108.000. De verkopen sinds 2020 lopen van £2.590 tot £134.539, met een mediaan van £26.496.
Kijk naar de onderkant van die reeks. In 2014 begon de markt bij $4.500, destijds ongeveer £2.650. Twaalf jaar later, na alles wat er bovenin gebeurde, begint hij nog steeds rond dat bedrag. Het dal was dus geen moment waar het hele model doorheen ging. Het was het gemiddelde van twee groepen die uit elkaar liepen, en de ene groep is er nooit uitgekomen.
Daar zit de fout in het advies om in het dal te kopen. Op de grafiek klopt het. Wie in 2014 $30.000 betaalde voor een van de beste E39's, had in 2021 een auto die Hagerty op $108.000 zette, als de conditie standhield. Die koper kocht alleen niet goedkoop. Hij betaalde twee tot drie keer wat de meeste M5's toen kostten, en vijf keer de bodemprijs. Wie $6.000 betaalde, kocht de prijs van het dal en daarmee ook de eigenaren die het dal had aangetrokken.
De auto die er nooit in zat
Bij de Mercedes SL R129 loopt hetzelfde patroon langzamer. De prijscurve daalde volgens Classic Data tot 2014, schreef Auto Bild in juni 2019. Daarna steeg de auto meer dan 30 procent, goede exemplaren gingen over de €20.000 en auto's in verzamelconditie stegen harder dan de middenmoot. Marius Brune van Classic Data verwachtte geen versnelling, omdat er te veel SL's zijn. Dat zal kloppen voor de gewone SL. Van de goede zijn er minder.
Een 500 SL op Techno-Classica in Essen, 2025. Niet de auto uit het verhaal, wel hetzelfde type en dezelfde motor.
Op Motor1 beschrijft Maddox Kay hoe hij een SL500 uit 1997 kocht voor ongeveer $8.000, volgens hem wat een goede Mazda MX-5 NA ook kost. De teller stond op 82.000 mijl, de lak was origineel en de onderkant droog. Het bijzondere zat in de voorgeschiedenis. Een vriend van de verkoper had de auto in 2002 gekocht en hield hem tot zijn dood in 2024, met geregelde dealerbeurten tot 2020. De verkoper en zijn vrouw namen hem over uit de nalatenschap, en zij vond de lage stoel lastig. Met nieuwe banden, een isolatiemat en gereviseerde dakcilinders (alleen de revisie al zo'n $1.200, vóór montage) kwam Kay uit op ongeveer $13.000.
Die auto heeft het dal nooit van binnen gezien. Hij zat tweeëntwintig jaar bij één eigenaar en kwam daarna bij iemand die hem niet wilde houden. Kay had honderden advertenties bekeken voor hij hem vond en wist dat deze niet zou blijven staan. Kopen in het dal kan dus wel. Het gaat om auto's met de prijs van het dal en de geschiedenis van daarvoor, en daarvan komen er weinig langs.
Wat er in Nederland stilstaat
De Nederlandse telling laat iets zien van wat er met de rest gebeurt. Op 3 november 2026 staan er 209 E39 M5's op kenteken, exportmeldingen niet meegerekend. Daarvan hebben er 108 een geldige APK. Bij 101 is die verlopen, bij 59 al meer dan drie jaar geleden. Dat is 52 procent geldig. Van de gewone BMW 5-serie uit dezelfde jaren is het 70 procent, van de R129 SL 69 procent en van de Porsche 911 uit die jaren 81 procent.
Een verlopen APK is geen dode auto. Sommige staan droog in een verzameling. Het verschil met de gewone 5-serie is wel te verklaren. Een 520i met een dure reparatie gaat naar de sloop en verdwijnt uit de telling. Een M5 met dezelfde rekening is te veel waard om te slopen en te duur om te repareren, dus die blijft op naam staan, met een keuringsdatum uit 2015 of 2019.
Het tekort aan goede E39's is gemaakt in de jaren dat ze weinig kostten en niemand keek, door eigenaren die niets verkeerds deden behalve een auto kopen die ze net konden betalen. Dat heeft een gevolg voor wie nu naar de volgende kijkt. Van de E60 M5 uit 2005 tot 2010 staan er 265 op kenteken, en 155 hebben een geldige APK. De goede exemplaren van over twintig jaar worden nu gemaakt, door iemand die geld uitgeeft aan een auto waarvan de prijs dat nog niet terugbetaalt. Als de markt dat verschil ooit betaalt, krijgt degene die dan verkoopt het geld. Dat hoeft niet de eigenaar te zijn die de rekeningen heeft voldaan.
Beeld: BMW M5 E39 twins door Neef - 2 (CC BY-SA 3.0); M5 engine pl door Beemwej (CC BY-SA 3.0); Mercedes-Benz 500 SL, Techno-Classica 2025, Essen (P1045878) door Matti Blume (CC BY-SA 4.0). Afbeeldingen zijn verkleind.
.jpg){kind=link}